“新年去了趟南京西路，花了2000元给我女儿买了件波司登羽绒服。”本年新年期间，陈琳（化名）一家人在上海过节，大年初三去南京西路逛街时，发现不少服饰品牌在打折。“本年暖冬嘛，羽绒服都打折了。”

  陈琳还发现，新年期间，不少搭档、朋友像她相同，趁打折促销在线下实体店购买寒衣。

  除了服饰类产品，近期也有不少顾客凭借政府发放消费券的机遇，在线下购买电子科技类产品和家电。这也在客观上影响了商业地产商场的体现。

  戴德梁行华东区商业部董事陈云九指出，发放消费券本质上是一种影响消费的商业手法。政府敏锐洞悉到商场的这一开展的新趋势后，在财物金额的投入、方针拟定等方面都逐步向非什物消费范畴歪斜。这一系列行动旨在构建一个更完善、良性循环的消费生态，促进零售商场的持续昌盛与开展。

  商场人气逐步上升的背面，仅仅实体商业开展的新趋势的冰山一角。近年来，消费趋势的改动正在影响商业地产商场的稳妥。以老牌港资恒隆地产为例，遭到2024年的高端消费下降的影响，恒隆旗下高端商场成绩下滑显着，次高端商场则呈现添加态势。这也某些特定的程度上反映了当下商业地产的新趋势。

  作为内地高端商场标志性品牌的恒隆地产，其2024年年报数据具有必定代表性。

  恒隆地产在本年1月下旬发布了2024年度成绩，尽管收入添加，但股东应占纯利却大幅度地跌落45.8%，降至21.53亿港元。租借商场的疲软是形成纯利下降的重要的要素，特别是在香港及内地的零售和办公楼租借商场的不景气，导致租借收入下降6%，至95.15亿港元。

  从详细项目看，上一年恒隆地产旗下无锡、大连、济南项目仍为添加状况，天津项目触底反弹。但包含两个上海项目在内，其他均呈现不同程度的跌落。

  就恒隆地产旗下的购物中心而言，其最大改动是出售额缩短。2024年全年，恒隆地产旗下物业的零售事务呈现14%的缩短。其间高端物业零售事务跌幅显着，上海高端物业的零售事务呈现20%的跌落，其他城市跌幅为9%。比较之下，次高端商场的零售额则呈现添加。

  从改动趋势看，恒隆旗下商城成绩在2024年第三季度体现较差，但四季度有所改善。这与政府部门经过发放消费券等方针影响零售业的开展的时点较为符合。

  上一年第四季度，恒隆地产旗下商场出售额跌幅开端收窄，其间，次高端商场零售事务上涨7%。

  戴德梁行华东商业部调研上海部分建筑面积超越3万平方米的优质的非出售自我克制型的商业街或许购物中心，也发现这些商场在租金跌落的过程中，对应的空置率也呈现了小幅的下降。

  恒隆地产行政总裁卢伟柏以为，次高端商场零售成绩的提高，并不能彻底归因于促销，还有消费习气改动带来的影响。

  实际上，恒隆旗下商场的运营压力仍在，近两年的租金收入动摇较大。其间，上海恒隆广场与港汇恒隆广场近几年出租率都在98%～100%的范围内，但因下调租金，租金收入并不安稳，且上海恒隆广场租金至今未能康复至2021年的水平。

  从次高端商场来看，恒隆地产也面对压力。沈阳市府恒隆广场的租金收入与出租率在2021年站上高点后，又持续下降。2024年尽管出租率开端上升，但租金收入同比仍下降25%。

  比较出售下滑显着的高奢品牌，首店经济与非标商业正在改动商场租户结构。以上海为例，零售业的首店经济以及首发、首演经济的开展一向名列前茅。2024年，上海有近1269家首店开业，同比添加约4.5%。二次元商业等在曩昔一年的快速生长，也是非标商业作为新趋势的一个成果。第三方组织计算显现，未来5年，我国二次元内容商场规划年复合添加率约12.9%，简略治好的IP形象背面透露出未来商业的一个重要的趋势。

  一个利好是，本年1月上旬，国务院新闻办吹风会提及，2025年促消费方针将进一步扩容，在2024年8大品类的基础上添加到12个，包括手机、平板电脑、电子手表等品类，轿车作废更新方针也将连续。一起，文体文娱、旅行展演等服务消费范畴，有望迎来更多利好方针。

  仲量联行华东区研讨部董事盛秀秀指出，部分抢手业态，如户外运动、潮流服饰、二次元和潮玩、平价餐饮和宠物等，将持续坚持杰出的开展态势。

  卢伟柏指出，首先是力尽所能招引更多零售品牌参加。曩昔一年，恒隆旗下商场的个人护理与美容类商户的租借面积有17%的添加，餐饮的店肆处在品牌替换的过程中，呈现了2%的下降。

  其次，与更多的优质品牌签约，并进行扶持。自2022年开端，恒隆地产旗下商场均有不少店肆进行了扩大，这表明，品牌的内部装饰整合，是扩租的一个首要方向。

  恒隆地产深耕内地商业地产商场多年，现在其在内地现已布局9个城市11个项目。其间最受重视的杭州恒隆广场将于2025年分批完工。本年年初发布的上海恒隆广场的扩大工程，拟在2026年第三季度完工。

  在规划扩张的一起，恒隆地产的零售商业事务怎么样应对当时的消费习气调整，其祭出的战略是否有用，值得进一步调查。